En 1985, la flambée du dollar a incité cinq pays – la France, le Japon, le Royaume-Uni, les États-Unis, puis l’Allemagne de l’Ouest – à s’unir pour affaiblir la devise américaine et aider à réduire le déficit commercial américain.

Cet accord, appelé « Accord Plaza », a fait chuter le dollar de 25 % au cours de l’année suivante. Cependant, une intervention conjointe selon ce schéma n’aura probablement pas lieu.

Bien que le ministre japonais des Finances, Shunichi Suzuki, ait convenu avec plusieurs autres ministres qu’une politique monétaire américaine agressive aurait de graves conséquences, une intervention coordonnée n’a pas été appuyée.

Suzuki a menacé d’intervenir davantage pour acheter du yen, mais n’a toujours pas été en mesure d’empêcher la devise de tomber à un creux de 32 ans face au dollar.

Les États-Unis ne sont pas intéressés

Étant donné que les États-Unis ne sont pas actuellement intéressés par la création d’un tel accord, d’autres pays doivent trouver des moyens d’atténuer les effets d’un dollar fort.

La secrétaire américaine au Trésor, Janet Yellen, a déclaré que les États-Unis ne soutenaient pas une action conjointe, affirmant que la force globale du dollar était naturelle et due au rythme différent du resserrement monétaire d’un pays à l’autre.

Un dollar fort a déjà contraint certaines économies émergentes à relever leurs taux d’intérêt pour protéger leur monnaie au prix d’un ralentissement de la croissance économique, provoquant d’importantes sorties de capitaux.

Problèmes pour les pays asiatiques

Le besoin de constituer des réserves de liquidités augmente, a déclaré Sanjaya Panth, directeur adjoint du FMI pour l’Asie et le Pacifique. Cependant, la situation des économies asiatiques est différente de celle d’il y a 20 ans, car les pays ont accumulé des réserves de change qui les rendent plus résistants aux chocs externes, a-t-il ajouté.

Malgré cela, la Banque de Corée a été contrainte de relever ses taux d’intérêt, la chute de 6,5 % du won par rapport au dollar en septembre ayant augmenté les coûts d’importation.

Le yen japonais est tombé à son plus bas niveau en 32 ans, incitant le Japon à intervenir en faveur du yen pour la première fois depuis 1998 en l’achetant. Cependant, le gouverneur de la Banque du Japon continue d’exclure la possibilité d’augmenter les taux d’intérêt, son intention étant de maintenir les coûts d’emprunt très bas.

Les décideurs japonais ont déclaré que leur objectif n’était pas de maintenir le yen à un certain niveau, mais plutôt de se concentrer sur l’atténuation de sa volatilité.